BRUSSELS / RankWire.AI / – Ngân hàng Trung ương châu Âu ( ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 7 năm 2026, tạm dừng chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mà họ đã nối lại vào tháng trước. Tổ chức có trụ sở tại Frankfurt này đã giữ nguyên lãi suất tiền gửi chuẩn ở mức 2,25% và lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính ở mức 2,40%. Quyết định được mong đợi này mang đến cho các nhà hoạch định chính sách một cơ hội chiến lược để đánh giá tác động chậm trễ của việc tăng chi phí vay trước đó đối với bức tranh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Mặc dù các quan chức thừa nhận lạm phát khu vực gần đây đã giảm, nhưng họ cảnh báo rằng thị trường năng lượng khó lường và những căng thẳng địa chính trị dai dẳng tiếp tục đặt ra những rủi ro riêng biệt đối với triển vọng kinh tế.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất để đánh giá xem liệu sự giảm tốc gần đây của giá tiêu dùng có bền vững hay không. Lạm phát giá tiêu dùng chung trên toàn khu vực Eurozone đã giảm xuống 2,8% trong tháng 6, cho thấy tiến bộ đáng kể hướng tới mục tiêu chính thức. Sự giảm tốc này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc nới lỏng các hạn chế về chuỗi cung ứng toàn cầu và sự ổn định trong một số lĩnh vực năng lượng cụ thể so với các đỉnh điểm trước đó. Lạm phát lõi cũng ghi nhận mức giảm mạnh hơn dự báo của các nhà phân tích. Mặc dù có những chỉ số tích cực, các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng áp lực giá cả trong nước vẫn còn tồn tại và thị trường lao động khu vực vẫn còn khan hiếm. Tăng trưởng tiền lương tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng tích cực.
Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã đưa ra những phân tích sâu sắc về chiến lược phụ thuộc chặt chẽ vào dữ liệu. Bà nhấn mạnh rằng thời gian kéo dài của cú sốc năng lượng hiện tại và các tác động tiềm tàng của vòng thứ hai đòi hỏi phải theo dõi liên tục. Bà Lagarde khẳng định lãi suất chuẩn sẽ được duy trì ở mức hạn chế chừng nào còn cần thiết để đảm bảo lạm phát trở lại ngưỡng mục tiêu. Ngân hàng trung ương dựa rất nhiều vào các báo cáo kinh tế sắp tới, áp dụng một khuôn khổ linh hoạt mà không cam kết trước một lộ trình cụ thể. Thị trường hiểu thông điệp này như một tín hiệu rõ ràng về sự cảnh giác liên tục trước sự bùng phát lạm phát bất ngờ. Việc giữ nguyên lãi suất hiện tại không loại trừ khả năng điều chỉnh tăng trong tương lai.
Giá năng lượng đang thúc đẩy những thay đổi trong chính sách tiền tệ.
Kỳ vọng của thị trường nghiêng mạnh về việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 9. Các công cụ phái sinh tài chính định giá xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo là 78%. Nhà kinh tế trưởng khu vực châu Âu của Morgan Stanley, Jens Eisenschmidt, cho rằng các cuộc thảo luận nội bộ trong cuộc họp tháng 7 có thể tập trung vào việc đặt nền tảng cho một động thái quyết định vào tháng 9. Các nhà đầu tư dự đoán ngân hàng trung ương sẽ sử dụng dữ liệu kinh tế vĩ mô rộng rãi dự kiến được công bố trong mùa hè để biện minh cho việc thắt chặt hơn nữa. Dữ liệu sắp tới này bao gồm các báo cáo lạm phát toàn diện, số liệu tăng trưởng và khảo sát doanh nghiệp. Việc công bố các dự báo cập nhật vào tháng 9 sẽ cung cấp cho hội đồng cơ sở vững chắc hơn để đưa ra quyết định.
Bối cảnh địa chính trị tiếp tục gây biến động cho thị trường năng lượng châu Âu , ảnh hưởng đến các cân nhắc về chính sách tiền tệ. Sự tăng vọt trở lại của giá dầu thô và khí đốt tự nhiên đã làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát khu vực thứ hai. Chiến lược gia vĩ mô cấp cao của Rabobank, Bas van Gaffen, lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể linh hoạt chờ đến tháng 9 để có cái nhìn rõ ràng hơn về tác động của các diễn biến ở Trung Đông đối với triển vọng lạm phát. Giá dầu Brent kỳ hạn dao động quanh mức 85 đô la/thùng, vẫn ở mức cao nhưng thấp hơn mức đỉnh nghiêm trọng đã trải qua hồi đầu năm. Ngân hàng trung ương thừa nhận tác động lạm phát đầy đủ của những cú sốc năng lượng gần đây vẫn chưa lan tỏa hết vào nền kinh tế tiêu dùng. Điều này buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân bằng rủi ro một cách cẩn thận.
Dự báo tăng trưởng và dự phóng sản lượng
Hoạt động kinh tế nói chung trên toàn khu vực Eurozone cho thấy dấu hiệu trì trệ khi các điều kiện tín dụng doanh nghiệp thắt chặt có hiệu lực. Chỉ số quản lý mua hàng tổng hợp S&P Global của khu vực đạt 50 điểm, nằm giữa ranh giới giữa mở rộng và thu hẹp kinh tế. Các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn do các ngân hàng thương mại áp đặt đã làm chậm dòng chảy tín dụng đến các hộ gia đình và các doanh nghiệp phi tài chính. Ngân hàng trung ương đang đánh giá những thay đổi cấu trúc đối với khuôn khổ hoạt động của mình, bao gồm cả việc điều chỉnh tiềm năng tỷ lệ dự trữ tối thiểu của ngân hàng. Các báo cáo cho thấy tổ chức này đang xem xét tăng gấp đôi tỷ lệ tiền mặt không được trả lãi mà các ngân hàng thương mại phải nắm giữ từ 1% lên 2%. Biện pháp này sẽ làm giảm 160 tỷ euro thanh khoản dư thừa.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu khác cũng đang đối mặt với những thách thức kinh tế vĩ mô tương tự, dẫn đến sự khác biệt đáng kể trong cách tiếp cận chính sách tiền tệ quốc tế. Trong khi ngân hàng trung ương châu Âu duy trì lập trường thắt chặt, một số ngân hàng trung ương quốc tế đã bắt đầu giảm lãi suất sơ bộ để ứng phó với những điểm yếu kinh tế cục bộ. Các nhà hoạch định chính sách châu Âu cảnh báo chống lại bất kỳ sự chuyển hướng vội vàng nào sang nới lỏng tiền tệ, viện dẫn sức mạnh tiềm tàng dai dẳng của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ trong nước. Cuộc khảo sát cho vay của các ngân hàng khu vực sắp tới và các báo cáo giá tiêu dùng tiếp theo sẽ là những thông tin đầu vào quan trọng cho các cuộc thảo luận trong tương lai của hội đồng quản trị. Do đó, các tổ chức tài chính đang điều chỉnh chiến lược phân bổ vốn để tính đến giai đoạn dài chi phí vay cao. Ngân hàng trung ương vẫn kiên định với nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả khu vực.
Bài đăng " Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại" xuất hiện đầu tiên trên Arabian Observer: Quan sát nhiều hơn. Hiểu hơn về bán đảo Ả Rập.